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美高梅中國 (2282.HK)

 

麥格理發表研究報告，指美高梅中國(02282.HK)的股價在1月20日市場對武漢肺炎的恐懼蔓延以來已累跌23%，並跌至近52周的低位。

但該行認為武漢肺炎的不利因素似乎是短暫的，將美高梅中國投資評級，由「中性」調高至「跑贏大市」，目標價由13元上調至14元。

該行認為，市場定價似乎已反映公司上半年賭收及EBITDA實質下跌，以及賭場暫停營運14天的因素反映出來。

即使在最壞情況，公司上半年的EBITDA全數蒸發，但只要下半年業務全面恢復，其上半年損失的自由現金流淨現值亦只是較其股份被拋售前折讓6%。

該行將公司2020年EBITDA預測下調19%，但2020下半年及2021至2022年的預測則維持不變。

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